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6月17日，中國人民銀行行長潘功勝在2026陸家嘴論壇上表示，將研究設立特定情景非銀流動性支持宏觀審慎工具。對此，興業證券首席經濟學家劉郁在接受中國證券報·中證金牛座記者采訪時表示，在特定情景下給予非銀機構的支持，將能夠鼓勵機構在日常經營中嚴格遵守宏觀審慎要求。
在劉郁看來，近年來，隨著非銀產品規模快速擴張，其內部所面臨的流動性風險，也容易通過機構行為，放大為對整個市場的沖擊，典型案例包括2022年末的理財贖回負反饋和2025年三季度債基產品的集中降久期。在這兩段風波中，10年國債收益率的上行幅度均超過20bp。
“在傳統的貨幣工具體系下，央行向非銀輸送‘兜底’流動性，通常需要經過商業銀行等中間節點。”劉郁表示，此前央行創設證券、基金、保險公司互換便利工具（SFISF），非銀機構可以通過質押債券、股票ETF、滬深300成分股等方式向央行獲取緊急流動性，這也成了央行與非銀“直接溝通”重要且成功的嘗試。本次央行將研究設立的特定情景非銀流動性支持宏觀審慎工具，或意在更及時平抑特殊情形下的非銀流動性短缺，減少市場出現不必要的回撤。
此外，劉郁提示，特定情景非銀流動性支持工具并未面向所有機構，央行在工具設計上會充分考慮道德風險，接受救助的非銀機構需要滿足宏觀審慎要求，這也間接鼓勵非銀機構在日常經營活動中嚴格管理好內部風險，進而推動金融系統整體健康平穩發展。
