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(資料圖片僅供參考)
今年內碳酸鋰價格很可能繼續維持高位運行，甚至略有上調
一是對于本輪碳酸鋰價格上漲的原因，市場共識是：電池廠商庫存處于低位，且由于下半年車市回暖，補庫存成為剛需，同時鋰礦廠商也已緊縮碳酸鋰供應量，惜售挺價，市場供需失衡下，引起價格強勢反彈。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟最新數據顯示，5月份，我國動力電池產量共計56.6吉瓦時，同比增長57.4%，環比增長20.4%；裝車量達28.2吉瓦時，同比增長52.1%，環比增長12.3%。1-5月，我國動力電池累計產量為233.5吉瓦時，累計同比增長34.7%；累計裝車量達119.2吉瓦時，累計同比增長43.5%。據中國汽車工業協會數據，5月份，新能源汽車產銷分別完成71.3萬輛和71.7萬輛，同比分別增長53%和60.2%，市場占有率達30.1%。前5個月，中國新能源汽車產銷累計完成300.5萬輛和294萬輛，同比分別增長45.1%和46.8%，市場占有率達到27.7%。在出口方面，新能源汽車出口10.8萬輛，環比增長7.9%，同比增長1.5倍，同比增速超國內市場，預計全年新能源汽車出口將高增長。此外，影響價格年內走勢的另外一個關鍵變量是鋰電池儲能電站的市場需求。據了解，國內的儲能電站很多是新能源發電的配儲需求，而這些發電站多數建在我國北部，如今開始逐步恢復施工，儲能需求還在逐漸釋放。據中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會統計，1-5月，共有97個新型儲能項目（3.021吉瓦）和4個抽水蓄能項目（1200兆瓦）投運，共計4.221吉瓦。
2021年1月-2023年5月中國動力電池產量及裝機量相關數據（資料來源：中國汽車動力電池產業創新聯盟）二是在下游需求邊際改善、上游成本支撐的作用下，鋰鹽價格有望維持近期的高位。進入今年5月份以來，隨著下游動力電池廠商全面復產和儲能電池裝機需求提升，鋰鹽廠商積極去庫，同時通過提升產能及調整銷售策略等方式滿足下游需求。即使是長協客戶，也不能保證其第一時間足量拿到所需的碳酸鋰產品，甚至部分企業受制于產能有限不得不放棄一些訂單。隨著6月份國內汽車廠商主動去庫逐步進入尾聲，鋰電產業鏈電池企業排產環比繼續提升，低庫存與訂單明顯增加之下，正極材料企業對上游碳酸鋰原材料的補庫持續。紫金礦業鋰云母拍賣與新疆有色5%鋰輝石3萬元/噸起的拍賣價，從成本和市場情緒方面支撐了鋰鹽價格。高盛認為，全球鋰市場的供需前景基本保持不變，預計今年全球鋰市場將基本平衡，即2%左右的赤字，并將今年中國現貨碳酸鋰價格預測上調34%，至4.01萬美元/噸LCE。02
明后兩年鋰價可能再度迎來回調期
一是碳酸鋰整體供需并不緊張，預計鋰價經歷本輪反彈后將回到正常供需關系導向，屆時此輪價格上漲催生的新增產能將擴大供應過剩，價格將再度迎來回調期，且本輪可能跌至偏低水平。據中信建投期貨預計，2023年-2025年鋰供給分別約112.25萬噸、154.65萬噸和183.1萬噸碳酸鋰；鋰需求分別為110.45萬噸、136.12萬噸和165.15萬噸碳酸鋰，行業將轉向供給過剩的格局。碳酸鋰期貨期權市場的建立將會促進碳酸鋰產業鏈的協調和發展，為各個環節提供更加豐富的金融服務和金融工具，有助提高碳酸鋰產業鏈整體的效益和競爭力，同時期貨價格發現功能可以為碳酸鋰市場提供統一且權威的市場參考價格，改變國內目前現貨價格無法統一的局面，廠商入市期貨交易將進一步推動鋰價格回歸成本驅動。
高盛預計，2024年-2025年全球鋰市場進入大規模盈余階段，預計為16%-29%（如果供應中斷因素不變，則為23%-37%），而之前的預測是20%-35%，該行將2024年中國現貨碳酸鋰價格預測上調39%至1.53萬美元/噸碳酸鋰當量，2025年則維持在1.1萬美元/噸碳酸鋰當量。中信證券認為，成本曲線顯示，本輪鋰價下跌的有效支撐為12萬元-15萬元/噸（對應國內低品位云母提鋰產能），下跌的極限支撐為7萬元/噸（對應非洲鋰礦轉化為碳酸鋰的成本)，以上兩個成本支撐可作為鋰價止跌的判斷依據。
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未來3-5年內，鋰價回到20萬元/噸的可能性較大
未來3-5年，供應將很大可能持續過剩，具體價格水平受限于鹽湖等低成本產能釋放速度，價格中樞可能回到甚至低于20萬元/噸的水平，且波動幅度顯著減小。
一是對于鋰電產業鏈企業而言，價格的狂漲暴跌都不利于市場健康發展，價格的平穩運行更有利于整個行業的健康良性運行。在鋰資源的上行周期中，快速且洶涌的發展勢頭總會掩蓋商業模式中隱藏的問題及風險，而在這輪洶涌而至的下行周期中，唯有真正擁有競爭力的企業才能脫穎而出。此外，對于鋰電回收企業而言，其按照市場價格回收，鋰價格高，回收價就高，因而價格的大幅波動會在很大程度上限制鋰回收行業的健康發展。
二是鋰市場供應過剩很大可能持續到2027年。中信證券市場研究部搜集了國內外已建和準備投建的鋰項目，結合近年動力電池和儲能市場需求，認為2023年起，隨著供給端產能釋放以及下游去庫存導致的需求增長降速，鋰行業預計進入供應過剩階段，基于目前已規劃項目的產能，此輪過剩或延續至2027年。根據CRU咨詢有限公司數據，由于創紀錄的勘探和開發，在過去的2年里，鋰礦和鹽湖鋰供應翻了一番，2022年達到65.5萬噸，預計到2025年，鋰供應量將再翻一番增長至138萬噸，至2027年供應量將達到180萬噸碳酸鋰當量，其中超過一半的增長將來自澳大利亞、智利和中國以外的地方，包括非洲、加拿大以及巴西等地。
三是未來碳酸鋰價格如何走，將會決定項目上馬數量。現階段對各類型鋰礦生產成本說法不一，但20萬元/噸的價格水平在高成本外購礦產量不能被完全替代的情況下，對于市場而言是普遍可以接受的價格中樞，但如果低成本產能能快速匹配，價格也有可能回落至15萬元/噸的水平。中科院院士歐陽明高指出，“就碳酸鋰成本而言，從成本較低的鹽湖提鋰到成本較高的云母提鋰，目前生產成本在每噸5萬元-16萬元的區間。從電池回收的角度來說，如果碳酸鋰價格低于每噸10萬元，電池回收行業會受到較大影響。”據中研普華研究院2023年第一季度電池級碳酸鋰成本數據，鹽湖提鋰單噸成本為4萬元-5萬元，自有鋰輝石礦單噸成本約6萬元，自有鋰云母礦單噸成本約6萬元-8萬元，外采鋰云母單噸成本約20萬元-25萬元，外采鋰輝石單噸成本約30萬元-32萬元。一家鹽湖提鋰主流企業表示，目前鹽湖提鋰成本已經大幅上漲，現在已經達到7萬元-8萬元/噸，主要原因是受資源稅影響，還有就是各種輔料提供方提高了銷售價格。即使是按照20萬元/噸計算，也會淘汰很多企業，江西一些企業云母提鋰，成本超過20萬元/噸，如果跌破這個價格，就會讓很多江西企業退出生產。
本文原載于6月27日《中國礦業報》1版?
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